外汇期货市场是指投资者以外汇为标的物进行买卖金融市场。外汇期货市场的交易对象是外汇期合约，即买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格买卖一定数量的外汇。汇期货市场是全球最大跃的金融市场之一，天的交易额达到数美元。

外汇货市场的参与者主要分为两类，是投机者们通过分析市场走势，预测未来的汇率动，以获取利另一类是套期保值者，是企业或金融机构，通过外汇期货市场进行套期保值，规避汇率波动带来的风险p>

外期货市场的特点是高流动性、杠杆应、交易时间长。高流动性意味着投资者可以随时买卖汇期货合约，快速进出市场。杠杆效应是外汇期货市场的一点，投资者只需以较少的资金参与交易，就能获得较大的收益。杠杆效应意味着风险较大，投资者可能面临较大的亏损。

外汇期货市场的交易时间长，24小时断交易，使得投资者可以在全球各个时区随时进行交易，有利于全球资金的流动和配置。外汇期货市场的与者来自世界各地，包括银行、基金、企业、个人投资者等，市场参与者众多，市场信息丰富，交易跃。

外汇期货市场的发展对于全球经济具有重要意义。外汇市场是全球最大的金融市场，对全球贸易和投资起着至关重要的作用。，还影响着全球经济的发展。外汇期货市场的健康发展需要各国政府和监管机构的监管和规范，保护资者的权益，维护市场秩序。

外汇期货市场是一个充满机遇和挑战的市场。投资者在参与外汇期货交易时，需要具备一定的市提供了更多的投资选择，也为全球金融市场的发展注入了新的活力。

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外汇期货交易的特点

1、外汇期货交易是一种设计化的期货合约，表现在交易币种、交易数量等都是设计化的。 设计化表现在: 一是交易币种的设计化。 例如 , 在芝加哥的国际货币市场期货交易所开业时只有美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾、墨西哥比索八种货币。 二是合同金额的设计化。 不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定 , 如一份期货合同英镑为 25 000 、日元为 12 500 000 、瑞士法郎为 125 000 、加拿大元为 100 000、 德国马克为 125 000 。 三是交割期限和交割日期固定化。 交割期一般与日历月份相同 , 多为每年的3月份、6月份、9月份和 12 月份。 一年中其他月份可以购买但不交割。 交割日一般是到期月份的第三个星期的星期三，环球金汇网提供外汇交易。 2、外汇期货价格与现货价格相关。 期货价格与现货价格变动的方向相同 , 变动幅度也大体一致 , 而且随着期货交割日的临近 ,期货合同所代表的汇率与现汇市场上的该种货币汇率日益缩小 , 在交割日两种汇率重合。 3、外汇期货交易实行保证金制度。 在期货市场上 , 买卖双方在开立账户进行交易时 , 都必须交纳一定数量的保证金。 缴纳保证金的目的是为了确保买卖双方能履行义务。 清算所为保证其会员有能力应付交易需要 , 要求会员开立保证金账户,储存一定数量的货币，同时会员也向他的客户收取一定数量的保证金。 保证金分为初始保证金和维持保证金。 初始保证金是订立合同时必须缴存的 , 一般为合同价值的 3%—10%, 根据交易币种汇率的易变程度来确定。 维持保证金指开立合同后 , 如果发生亏损 , 致使保证金的数额下降 , 直到客户必须补进保证金时的最低保证金限额。 一旦保证金账户余额降到维持水平线以下 , 客户必须再交纳保证金, 并将保证金恢复到初始水平。 4、外汇期货交易实行每日清算制度。 当每个营业日结束时 ,清算所要对每笔交易进行清算, 即清算所根据清算价对每笔交易结清 , 盈利的一方可提取利润, 亏损一方则需补足头寸。 由于实行每日清算, 客户的账面余额每天都会发生变化 , 每个交易者都十分清楚自己在市场中所处的地位。 如果想退出市场 , 则可做相反方向的交易来对冲。

外汇市场的特点

外汇市场具有交易成本低、24小时连续交易、杠杆率高、无中介、经销商、交易规模不固定、流动性高、市场准入门槛低等特点。外汇市场有利于资本周转，也可以根据投资者的风险偏好，即外汇投机机制或外汇保值机制，提供购买力转移交易，实现国际购买行为。

外汇市场的具体特点

1、交易成本低：一般情况下，买卖价格之间的点差不超过0.1%；

2、24小时交易：由于世界各地不同金融中心的时差，只有在周末和重大节日关闭，才形成了24小时交易的外汇市场；

3、高杠杆率：高杠杆率对于高水平、可控的市场参与者来说，有助于他们灵活建仓，获得高利益；

4、无中介：外汇交易无中介，参与者可直接面对对方操作；

5、交易规模不固定：外汇交易的最低交易规模为25美元，对投资者的投资规模没有硬性要求；

6、流动性高：外汇市场交易量大，流动性强；

7、入市门槛低：投资者开户门槛低，手续简单；

8、没有银行家：外汇市场的市场价格不受某一实体的控制。

《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略（三）

前面在介绍使用远期外汇进行套期保值时曾经指出，对使用者而言，既有方便之处，也存在一些令人遗憾的地方。比如使用者有身份及额度限定，合同必须一次性敲定而无法更改，最终必须实物交割等，反映了这种方式缺乏灵活性。如果使用外汇期货进行套期保值，这些缺陷自然都能得到化解。

首先，期货交易在市场准入方面限制较少，任何企业或个人只要交纳规定数额的保证金，即可进行期货交易，而外汇期货的保证金比例一般也较低，不会对企业形成过重资金占用。尽管交易所对投机者有最大持仓限制，但这个额度通常都比较宽，而大额套期保值交易可以通过申报得到豁免。其次，交易者在期货交易中可以根据自身的情况随时平仓及平仓之后可以根据需要再介入，而非一次交易后只能等到合约到期日，时间匹配上比较自由。最后，套期保值交易的目的是对冲风险，实物交割并非必要条件，套期保值交易可以交割也可以提前平仓再在现货市场进行实物买卖，对套期保值者而言，获得这种选择权可以说是非常贴心的。

与其他品种的期货交易一样，外汇期货套期保值交易也可以分为多头套期保值交易和空头套期保值交易两类。值得注意的是，对外汇期货交易而言，由于交易的对象都是货币，因此所谓的多头和空头是对称的，比如，对人民币兑美元的外汇期货而言，当你做多人民币时意味着同时在做空美元，而做多美元同时意味着做空人民币。

案例

空头套期保值

某美国投资者发现欧元利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用CME的欧元期货进行套期保值，由于担心欧元下跌，确定做空欧元期货，可以称为空头套期保值。具体操作过程见表1。

表1外汇期货空头套期保值

该投资者投资50万欧元，因欧元汇价下跌而在即期外汇市场上损失6.56万美元。但是由于他同时在外汇期货市场上做了套期保值交易，使得即期市场的损失可以从期货市场的获利中得到弥补。当然，若欧元汇价在这期间上涨，该投资者在即期市场的获利也将被期货市场的损失抵销。由此可见，外汇期货市场套期保值的操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，减少或消除其受汇价上下波动的影响。

案例

多头套期保值

6月10日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2500万日元，目前的即期汇率为1美元=146_70日元。该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换日元，利用CME的日元期货进行套期保值，由于担心日元上涨，确定做多日元期货，可以称为“多头套期保值”。具体操作过程见表2。

表2外汇期货多头套期保值

该进口商在3个月后实际支付日元货款时，因日元汇价上升而需多付出5207美元的成本，但由于在外汇期货市场上做了多头套期保值，减少了4875美元的损失。当然，若9月10日的日元汇价下跌，则即期市场上成本减少的好处将被期货市场的亏损大致抵销。

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